– I det store bildet er private equity godt rigget for omstilling og endringer. Ettersom mye handler om innovasjon og nye muligheter, og eiere med mye erfaring og kompetanse sitter tett på selskapene, kommer vår del av bransjen generelt sett godt ut av kriser, sier administrerende direktør Ellen Amalie Vold i Norsk Venturekapitalforening (NVCA) til Kapital.
Som i det bredere finansmarkedet gikk alarmen hos private equity-selskapene da omfanget av pandemien ble klart. Kapitalinnhentingen, investeringstakten og verdiene falt, og det ble lenger mellom de store salgene. Fokus dreide mot porteføljeselskapene, der flere opplevde å få markedet revet bort under seg. Men nedturen skulle for mange vise seg å være kortvarig.
Der fjorårets andre og tredje kvartalet var trege, tok nemlig aktiviteten seg opp i det fjerde. Samlet sett ble dermed året et relativt godt et for bransjen.
– Det snudde da vi kom til sommeren. Da ble aksjemarkedet positivt og transaksjonsmarkedet kom forsiktig i gang igjen. Det var spesielt stor fart i fjerde kvartal i fjor, og dette tempoet fortsatte gjennom første kvartal og helt frem til der vi er nå. Det er nå høy aktivitet, med mye kjøp og salg. Realiseringstakten var ganske lav gjennom fjoråret, men er høyere enn normalt i år, sier administrerende direktør Joachim Høegh-Krohn i Argentum.
Private equity (PE) er en internasjonal samlebetegnelse for på det som på norsk kan omtales som aktive eierfond, en spesiell type fond som i hovedsak investerer i egenkapitalen til unoterte bedrifter. Ofte deles fondene i to hovedkategorier, avhengig av hvor modne selskaper de investerer i:
- Tidligfasefond (venture-fond)
- Oppkjøpsfond (buyout-fond)
Tanken er at private equity-fondene kan drive verdiskapning gjennom å tilføre sine virksomheter kapital, kompetanse og nettverk. Målet er å realisere virksomhetenes potensial og få dem til å vokse. Når/hvis dette oppnås, selger fondet og returnerer avkastning til sine sluttinvestorer.
Private equity kan dermed være en viktig kilde til egenkapital og vekst, men har også fått kritikk for å drive med aggressiv belåning, hardhendte restruktureringer og lav transparens.
Investorene i private equity-fond er gjerne profesjonelle eller institusjonelle som forplikter seg til å stille kapital til rådighet, ofte over en lengre periode. Det er vanlig med høye minimumsinvesteringer, hvilket gjør private equity til en mindre aktuell investeringsklasse for folk flest.
Sluker teknologi
Nøkkeltallene for fjoråret underbygger bransjeaktørenes beretninger. Ifølge NVCA tilfløt 20 milliarder kroner i frisk kapital norske aktive eierfond, et beløp kun overgått i rekordåret 2016. Mye av dette ble igjen satt i arbeid.
– Vår analyse av fjoråret viser at investeringsaktiviteten var veldig stabil. Norske forvaltere investerte 9,5 milliarder kroner i fjor, det nest høyeste beløpet siden målingene våre startet i 2007. Det kom litt overraskende på etter utviklingen i mars og april. Om man tar med investeringene fra utenlandske forvaltere i norske selskaper, er tallet 11,5 milliarder kroner, sier Ellen Amalie Vold.
Norske forvaltere investerte 9,5 milliarder kroner i fjor, det nest høyeste beløpet siden målingene våre startet i 2007. Det kom litt overraskende på etter utviklingen i mars og april Administrerende direktør Ellen Amalie Vold i Norsk Venturekapitalforening
Svært mye penger har blitt plassert i teknologi og IT. På tidligfasesiden kan det nevnes at de norske teknologiselskapene Tibber og Cognite fikk inn over en halv milliard kroner hver i fjor høst, mens Visma skiller seg ut blant de mer modne. Sistnevnte var i august gjenstand for en rekordinvestering som priset selskapet til godt over 100 milliarder kroner, noe som sendte styreleder Øystein Moan inn på listen over Norges 400 rikeste. Ifølge Argentum gikk 39 prosent av oppkjøpsfondenes investeringer i Norden til teknologisektoren i fjor.
– Innen buyout var teknologi i bred forstand den største sektoren for første gang siden Argentum startet sin analysering av det nordiske markedet i 2008. Teknologi har lenge tronet som mest populært innenfor venturesegmentet, men innenfor buyout er dette nytt, sier Joachim Høegh-Krohn.
Spår høy aktivitet
Også varehandelen tiltrakk seg flere investorer under pandemien.
– Generelt har sektorer med stort mulighetsrom, der det har vært anledning til å forsterke eller fremskynde endringer som uansett var på trappene, opplevd et veldig temposkifte. Samtidig står vi overfor en langsiktig omstilling i samfunnet, fra olje og gass mot nye næringer. Disse to faktorene har sammen bidratt til å dra opp investeringsaktiviteten, sier Ellen Amalie Vold.
